2019/3 中国・外貨準備充足率 93.1% ▼

２０１９年３月の中国の外貨準備充足率は、前月比１．０ポイント減の９３．１％となりました。

外貨準備充足率 = 外貨準備高　÷　外貨準備必要額

上のグラフは、２０１４年６月からの中国の外貨準備高の実額と必要額の推移です。

注)
１．外貨準備必要額は、IMFの基準に準拠して、以下の計算式で求めています。

　　外貨準備必要額　= 10%×輸出額 + 10%×広義マネーサプライ(M2) + 30%×短期負債 + 20%×その他負債(長期債務)

２．直近の対外債務は、２０１８年４Ｑ時点の値です。

【リンク】
外貨準備高　実額
M2
人民元・ドル為替
輸出額
対外債務

IMF Ratio of reserve/ARA metric

2019/2 国交省不動産価格指数 +2.1% 前年同月比 ▼

・国土交通省
・２０１９年２月
・不動産価格指数
・南関東圏の住宅総合指数、１１７．０ポイント
・前月比、１．８ポイント減
・前年同月比、２．１％増
・国交省報道発表資料

2019/5/4週 米・失業保険申請 21.5万件 △

・米・労働省
・２０１９年５月２５日
・米・新規失業保険申請件数、２１．５万件
・前週比、０．３万件増
・IC4WSA

2019/3 中国・輸出額 +16.5% 前年同月比 △

・ＯＥＣＤ
・２０１９年３月
・中国・輸出額
・２２７３億ドル
・前月比、１１．１％増
・前年同月比、１６．５％増
・FRED XTEXVA01CNM667S

水色の部分は、米国の景気後退期間です。

2019/3 中国・M2 +1.6% 前月比 △

・ＩＭＦ
・２０１９年３月
・中国・Ｍ２(季節調整前)
・２８兆１５０２億ドル
・前月比、１．６％増
・前年同月比、２．２％増

FRED MYAGM2CNM189N
FRED EXCHUS

水色の部分は、米国の景気後退期間です。

2019/3 中国・外貨準備高 -1.4% 前年同月比 =>

・ＩＭＦ
・２０１９年３月
・中国外貨準備高(金を除く)
・３兆１１７９億ドル
・前月比、０．３％増
・前年同月比、１．４％減

FRED TRESEGCNM052N

注)グラフの水色の範囲は、米国の景気後退期間です。

2019/4 世界の原油需要 1億40万バレル／日 ▼

ＩＥＡが発表した２０１９年５月１５日付のレポートによると、２０１９年４月時点における２０１９年の世界の原油需要予測は、前月比２０万バレル減の、日量１億４０万バレルでした。

上のグラフは、２０１７年１Ｑからの世界の原油需要量と原油供給量の推移です。

2019/4 世界の原油生産量 9933万バレル／日 ▼

ＩＥＡが発表した、２０１９年４月の世界の原油生産量は、前月比０．３％減の、日量９９３３万バレルとなりました。

上のグラフは、原油生産量上位５ヶ国の、２０１８年１１月からの、原油生産量の推移です。
順位の変動はありませんでした。

2019/3 米・住宅価格指数 +2.7% 20都市 前年比 ▼

米Ｓ＆Ｐ社から、２０１９年３月の米国の住宅価格指数（ケースシラー指数、２０都市圏、季節調整前）が発表され、前年比２．７％の上昇となりました。

全国指数は、前年比３．７％増となっています。

米ケース・シラー住宅指数、3月2.7%上昇　6年7カ月ぶり低さ

上の最初のグラフは、１９８７年からのケースシラー指数（名目、季節調整後）の推移です。
青い線が、１０都市の指数で、赤い線が、２０都市の指数、黄色い線が、全国市場指数です。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
Case-Shiller: National House Price Index increased 3.7% year-over-year in March

上の二番目のグラフは、ケースシラー指数（名目、季節調整後）の対前年比の推移です。

2019/2Q 米・政策金利スプレッド 1.15 ▼

２０１９年２Ｑの米国の政策金利スプレッド(※)は、前期より０．３９ポイント縮小して、１．１５ポイントとなりました。

(※)政策金利スプレッド　＝ (ＦＦレート　－　テイラールールによる理論金利)の絶対値

上の最初のグラフは、１９６０年１Ｑからの、テイラールールによる理論金利と、ＦＦレートの推移です。

上から二番目のグラフは、２００６年１Ｑからの、テイラールールによる理論金利と、ＦＦレートの推移です。

Atlanta Fed: Taylor Rule Utility

FRED FF

注)
１．テイラールールによる算出レートは、アトランタ連銀が算出している値を使用しました。
２．FFレートの過去データは、実行レートの四半期平均を取得。
３．FFレートの直近データは、直近の実行レートの週平均を取得。

2019/4 米・株式時価総額 対GNP比 162% ▼

２０１９年４月末の米国の上場株式時価総額の対ＧＮＰ比は、１６２％となりました。
前月から２ポイントの低下です。

上のグラフは、１９８８年からの米国の上場株式時価総額の対ＧＮＰ比の推移です。

注）
１．直近年は、直近月末の時価総額を、過去年は年末時点の時価総額を取得しています。
２.未確定の直近年のＧＮＰは、ＧＤＰ成長率（名目）の直近の４四半期移動平均を前年のＧＮＰに乗じて求め、経過月数分を按分比例して、調整しています。
３.時価総額の対象企業は、ニューヨーク証券取引所とナスダック市場の上場企業のうち、外国企業を除く米国国内企業です。

【データ源泉】
１９８８年～２０１２年の時価総額・・・World Bank, Market capitalization of listed companies (current US$)
２０１３年以降の時価総額・・・World Federation Exchanges
ＧＮＰ・・・GNPA
ＧＤＰ・・・GDP

2019/3 不動研住宅価格指数（首都圏） 91.55 ▼

・日本不動産研究所
・２０１９年３月
・不動研住宅価格指数
・首都圏総合指数、９１．５５ポイント
・前月比、０．３８ポイント減
・日本不動産研究所　不動研住宅価格指数
・不動研住宅価格指数とは、首都圏の中古マンションに関して、財団法人東日本不動産流通機構に登録された成約情報を活用し、同一物件の価格変化に基づいて算出された指数です。

2019/5 米・化学活動バロメーター 122.76 ▼

・米国化学評議会 ・２０１９年５月 ・米・化学活動バロメーター（ＣＡＢ） ・ＣＡＢ、１２２．７６ ・前月比、０．２５ポイント減 ・前年同月比、０．６％増 ・Chemical Activity Barometer=>Chemical Activity Barometer vs. Industrial Production

2019/5/17 米・金融環境指数リスク指数 -0.89 △

・米シカゴ連銀
・２０１９年５月１７日
・金融環境指数（ＮＦＣＩ）
・ＮＦＣＩリスク指数、マイナス０．８９ポイント
・４週前から０．０１ポイント増
・FRED NFCIRISK

Chicago FED NFCI FAQ

注)
シカゴ連銀・金融環境指数は、資金調達の容易さを測る代表的な指標であり、その中のリスク指数は、合計１０５の変数に基づいて算出されます。
Risk Indicators in the NFCI and ANFCI https://www.chicagofed.org/~/media/publications/nfci/nfci-indicators-list-pdf.pdf

NFCIを構成する変数の中で、ウェイトの高い上位１０の変数とウェイト値は以下の通りです。

Citigroup Global Markets ABS/5-Year Treasury yield spread 3.64
Bank Of America/Merrill Lynch 3-5 year AAA CMBS OAS spread 3.25
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on Small C&I Loans 3.18
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on RRE Loans 3.07
CBOE S&P 500 Volatility Index (VIX) 3.05
2-year Interest Rate Swap/Treasury yield spread 2.99
30-year Jumbo/Conforming fixed rate mortgage spread 2.97
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on Large C&I Loans 2.97
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on CRE Loans 2.97
Senior Loan Officer Opinion Survey: Increasing Spreads on Small C&I Loans 2.95

2000年～2002年 日本のガソリン価格の推移 （景気後退期）

グラフ－１

・２０００年～２００２年の日本の景気後退期におけるＣＰＩの推移。
・ＣＰＩは、東京都区部持ち家の帰属家賃を除く総合の前年同月比の１２ヶ月移動平均をプロット。

グラフ－２

・２０００年～２００２年の日本の景気後退期におけるガソリン価格の推移。
・名目値は、東京都区部のＣＰＩのガソリン価格指数の１２ヶ月移動平均をプロット。
・実質値は、上記の名目値に対して、ＣＰＩ（東京都区部持ち家の帰属家賃を除く総合）を使って、調整した値。

グラフ－３

・２０００年～２００２年の日本の景気後退期における日経平均株価の推移（名目と実質）。

2019/4 米・M2 前月比 +0.3% △

・ＦＲＢ
・２０１９年４月
・米・マネーサプライ（通貨供給量）統計
・Ｍ２、１４兆５１３２億ドル
・前月比、０．３％増
・前年同月比、３．９％増
・FRB current release
　FRED M2SL

2019/4 米・マネタリーベース 前月比 -2.8% ▼

・ＦＲＢ
・２０１９年４月
・米・マネタリーベース
・マネタリーベース、３兆３１４０億ドル
・前月比、２．８％減
・前年同月比、１１．８％減
・FRED AMBSL
・グラフの値は、セントルイス連銀による補正後の値であり、報道発表の値とは異なります。

2019/5/23 米国債イールドカーブ 0.15 ▼

２０１９年５月２３日時点における米国債イールドカーブの９０日移動平均は、０．１５％となりました。
３０日前から０．１１ポイントの低下でした。

注）
米国債イールドカーブ　＝　１０年米国債利回り　－　３ヶ月米国債利回り

FRB Selected Interest Rates (Daily) - H.15

上の最初のグラフは、１９８２年５月１２日からの米国債イールドカーブの９０日移動平均の推移です。

上から二番目のグラフは、２００６年１月３日からの米国債イールドカーブの９０日移動平均の推移です。

2019/4 米・住宅販売レシオ 7.7 △

２０１９年４月の米国の住宅販売レシオは、７．７となりました。
　
中古住宅販売（年率）Ａ：５１９万戸
新築住宅販売（年率）Ｂ：６７．３万戸
住宅販売レシオ（＝Ａ／Ｂ）：７．７

上のグラフは、１９９４年からの新築住宅販売と中古住宅販売を重ね合わせたものです。
住宅バブル崩壊の影響で、ギャップが広がりましたが、現在は縮小傾向にあります。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
A few Comments on April New Home Sales

2019/4 米・新築住宅販売 年率 67.3万戸 ▼

・米・商務省
・２０１９年４月
・米新築住宅販売戸数
・新築一戸建て住宅の販売戸数（季節調整済み）年率換算、６７．３万戸
・前月比、６．９％減
・FRED HSN1F

2019/5/3週 米・失業保険申請 21.1万件 ▼

・米・労働省
・２０１９年５月１８日
・米・新規失業保険申請件数、２１．１万件
・前週比、０．１万件減
・IC4WSA

2019/5 FRB総資産 対GNP比 18.6% ▼

２０１９年５月１８日の週におけるＦＲＢの総資産は、３兆９３７４億ドルとなり、対ＧＮＰ比で、１８．６％となりました。
前月から０．３ポイントの低下です。

上の最初のグラフは、１９２９年からの、米国のＧＮＰに対するＦＲＢ総資産の比率の推移です。

上の二番目のグラフは、２００６年からの、米国のＧＮＰに対するＦＲＢ総資産の比率の推移です。
注）
１.直近年のＧＮＰは、直近の四半期の名目ＧＤＰの前年同期比の平均値を前年のＧＮＰに乗じ、さらに、経過月数を按分比例して求めています。
２．ＦＲＢ総資産は、直近年は直近の週の値を取得し、過年度は、年末の値を取得しています。

【ＦＲＢ総資産】
１９１４年～２００１年・・・Annual Report of the Board of Governors of the Federal Reserve System
２００２年～前年・・・WALCL=>Annual,End of Period
直近・・・FRB Current Release

【米国の名目ＧＮＰ、季節調整前】
GNPA

【米国の名目ＧＤＰ、季節調整前】
GDP

2019/4 米・建築請求指数 50.5 △

米国建築家協会（ＡＩＡ）から、２０１９年４月の米国の非住宅建設ＡＢＩ指数（建築請求指数）が発表され、前月から２．７ポイント上昇して、５０．５ポイントとなりました。

強気と弱気の分かれ目である５０ポイントを、２ヶ月ぶりに上回りました。

上のグラフは、１９９６年からのＡＢＩ指数（建築請求指数）の推移です。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
AIA: "Slight rebound for architecture billings in April"

ＡＢＩ指数（建築請求指数）は、商業用不動産（ホテル、集合住宅、オフィスビル、学校、病院など）の建築活動の先行指標です。

商業用ビルのデザインなどの請求増減を調査したもので、商業用不動産の９～１２カ月後の建築活動を示す先行指標とされています。

2018/4Q 日本のＧＤＰギャップ +2.23% △

日本銀行が算出した、２０１８年４Ｑの日本のＧＤＰギャップは、＋２．２３％となりました。
前期比、０．９７ポイント増です。

上のグラフは、１９８３年１Ｑからの日本のＧＤＰギャップの推移です。

【リンク】
日本銀行　需給ギャップと潜在成長率

2019/4 米・中古住宅販売 年率519万戸 ▼

・全米リアルター協会（ＮＡＲ）
・２０１９年４月
・米・中古住宅販売
・販売戸数、年率５１９万戸
・前月比、０．４％減
・4月の米中古住宅販売　2カ月連続で減少
　FRED EXHOSLUSM495S
　FRED HOSINVUSM495N
・グラフは、上から順に、中古住宅販売戸数、中古住宅在庫戸数、中古住宅在庫戸数前年同月比。
　拡大図は、以下をクリック。
　NAR: Existing-Home Sales Decreased to 5.21 million in March

2019/4 首都圏マンション平米単価 93.1万円 ▼

・不動産経済研究所（民間）
・２０１９年４月
・首都圏マンション・建売市場動向
・首都圏マンション平米単価、９３．１万円
・前年同月比、１６．４％増
・不動産経済研究所 マンション・建売市場動向
・グラフの縦軸初期値：５０万円／㎡

2019/4 首都圏マンション発売戸数 前年同月比 -39.3% ▼

・不動産経済研究所（民間）
・２０１９年４月
・首都圏マンション・建売市場動向
・首都圏マンション発売戸数、１４２１戸
・前年同月比　３９．３％減
・不動産経済研究所 マンション・建売市場動向

2019/4 首都圏マンション契約率 64.3% ▼

・不動産経済研究所（民間）
・２０１９年４月
・首都圏マンション・建売市場動向
・首都圏マンション契約率、６４．３％
・前月比、７．９ポイント減。
・不動産経済研究所 マンション・建売市場動向

2019/4 米・実質株価 +3.1% 前月比 △

２０１９年４月の米・Ｓ＆Ｐ５００指数は、物価変動を除いた実質値で、前月比３．１％増となりました。
前年同月比では、８．１％増です。

グラフ－１

２００９年１月からの米国のＣＰＩの前年同月比の推移。（季節調整前、１２ヶ月移動平均）

グラフ－２

２００９年１月からの米・Ｓ＆Ｐ５００指数の名目値と実質値の推移。

グラフ－３

１９６１年１月からの米国のＣＰＩの前年同月比の推移。（季節調整前、１２ヶ月移動平均）

グラフ－４

１９６１年１月からの米国の景気循環(景気拡大期と景気後退期)毎のＳ＆Ｐ５００指数の上昇率の推移。
景気拡大期・・・実質値の上昇率。景気後退期・・・名目値の上昇率。

S&P500
FRED CPIAUCNS

2019/4 米・長期金利 2.52％ ▼

２０１９年４月の米国の長期金利（※）は、前月から０．０５ポイント減の、２．５２％となりました。

米国の長期金利のトレンドを表す、１２ヶ月移動平均は、前月より０．０３ポイント低下して、２．８５％となりました。
トレンドの低下は、３ヶ月連続です。

※１０年物米国債流通利回りの月間平均値

上の最初のグラフは、１８７１年１月からの米国の長期金利（１０年物米国債利回り）の名目値の推移です。
トレンドを明らかにするために、１２ヶ月移動平均をプロットしています。

上から二番目のグラフは、１９７０年１月からの米国の長期金利（１０年物米国債利回り）の名目値と実質値の推移です。
やはり、トレンドを明らかにするために、１２ヶ月移動平均をプロットしています。
また、実質値を求めるため、ＣＰＩ （Less Shelter） の前年同月比を使っています。

10 Year Treasury Rate by Month
FRB Selected Interest Rates (Daily) - H.15
CPIAUCNS