1970年～1973年 米CPI-U 景気指標との関係

上の最初のグラフは、１９７０年から１９７３年までの米国の景気拡大期における、ＣＰＩ－Ｕ(都市部の全消費者)の前年同月比の１２ヶ月移動平均の推移と景気指標との関係を表したものです。
点線は、株式投資に適したＣＰＩの上限と言われている、４％のラインです。
この景気拡大期においては、半分以上の期間で、４％を上回っていることから、株式投資に適していない期間だったと考えられます。

上から二番目のグラフは、同じ期間での米・Ｓ＆Ｐ５００指数の推移です。
やや、右肩上がりですが、上昇率はあまり高くありません。

上から三番目のグラフは、米国の過去のＳ＆Ｐ５００指数の上昇率を景気拡大期毎に示したものです。
１９７０年から１９７３年までの米国の景気拡大期においては、４０％を下回る低い上昇率でした。
インフレの影響を考えると、実質的には、さらに、低い上昇率となります。

【注意事項】
・当記事における景気拡大期は、ＣＡＢ（化学活動バロメータ）の反転から米国債イールドカーブに逆イールドが出現した時までの期間とし、ＮＢＥＲが発表している公式見解とは異なります。