石油監査人: 6月 2019

2019年6月30日日曜日

日本のガソリン価格と株価の上昇率比較

上の最初のグラフは、１９７１年～２０１９年での、日本のＣＰＩの前年同月比をプロットしたものです。

注）ＣＰＩの前年同月比は、東京都区部持ち家の帰属家賃を除く総合の前年同月比の１２ヶ月移動平均を使用しています。

上から二番目のグラフは、１９７１年７月からの日本の景気循環（拡大期と後退期）毎のガソリン価格の実質の上昇率を棒グラフにしたものです。

注）
・ガソリン価格の実質の上昇率は、ＣＰＩ（東京都区部）のガソリン価格指数を使って算出しています。

・景気循環の底は、鉱工業生産指数あるいは街角指数が底入れして反転上昇した月を区切りとしています。

・景気循環の山は、米国債イールドカーブの９０日移動平均がマイナスとなった月を区切りとしています。

・下の株価の上昇率のグラフと比較し易いように、最大値を３００％に設定しています。

上から三番目のグラフは、二番目のグラフと同じ期間（１９７１年～２０１９年）での、日経平均株価の実質での上昇率をプロットしたものです。

2019/5　米国・原油生産量　1,704万バレル／日　△

ＩＥＡが発表した２０１９年５月の米国の原油生産量は、前月から１５万バレル増えて、日量１，７０４万バレルとなりました。

上のグラフは、１９９４年１月からのＥＩＡ基準での米国の原油生産量の推移です。

直近の三ヶ月は、ＩＥＡ基準の原油生産量をＥＩＡ基準に換算して表示しています。

EIA International Energy Statistics

2019/1Q　ＪＧＢ発行残高　+1.5% 前期比　▼

日本銀行が発表した２０１９年１Ｑ末時点の資金循環表によると、ＪＧＢ（国債・財融債）の発行残高は、前期比１．５％増の１０２７兆９６６１億円となりました。
２期連続の増加です。

前年同期比では、３．２％の増加でした。

日本銀行時系列統計データ検索サイト

上のグラフは、過去４四半期のＪＧＢの保有者別残高のトップ５の推移です。

以下の順位で、前期からの変動はありません。
１．中央銀行
２．保険・年金基金
３．預金取扱機関
４．海外
５．公的年金

注)
データはいずれも、日銀の資金循環表より取得しました。

2019年6月29日土曜日

2019/1Q　日本の家計・公的債務負担余裕率　15.3%　▼

日本銀行が発表した２０１９年１Ｑ末時点の資金循環表によると、日本の家計・公的債務負担余裕率(注)は、前期から、０．８ポイント低下して、１５．３％となりました。

前年同期比では、２．０ポイントの低下です。

注）
日本の家計・公的債務負担余裕率　＝　（家計・正味金融資産残高　－　公的債務残高　）÷　家計・正味金融資産残高　×　１００％

資金循環表

１．上の最初のグラフは、１９９７年４Ｑからの日本の家計・正味金融資産残高と公的債務残高を重ね合わせたものです。

２．上から二番目のグラフは、１．と同じ期間での、日本の家計・公的債務負担余裕率の推移です。

2019/1Q 日本の家計・正味金融資産　+0.3% 前期比　△

日本銀行が発表した資金循環表によると、２０１９年１Ｑ末時点における、日本の家計・正味金融資産(注)の残高は、前期比、０．３％増の１５１１兆７３６２億円となりました。
２期ぶりの増加です。

前年同期比では、変わりませんでした。

注）
日本の家計・正味金融資産は、資金循環表の家計・金融資産・負債差額を取得したもので、預金や株式、債券などの資産から、住宅ローン、消費者ローン、ショッピングローンなどの負債を控除した残高です。

資金循環表

上のグラフは、２００６年１Ｑからの日本の家計・正味金融資産の推移です。
見易さのために、縦軸の初期値を１，０００兆円に設定しています。

2019/5　米・個人消費支出　+0.4%　前月比　▼

米・商務省から、２０１９年５月の米国の個人消費支出が発表され、前月比０．４％増となりました。

BEA
米個人消費支出：５月はコアインフレに加速の兆し－消費も堅調

【個別指標】

個人所得　＋０．５％（前月比）　=>　(Personal income, current dollars)
個人消費支出　＋０．４％（前月比）　▼　(Personal consumption expenditures: Current dollars)
ＰＣＥ価格指数　＋１．５％（前年比）　▼　(PCE price index)
コアＰＣＥ価格指数　＋１．６％（前年比）=>　(PCE price index, excluding food and energy)

2019年6月28日金曜日

2019/1Q 日本の公的債務　GDP比　230.9%　△

日本銀行が発表した資金循環表によると、２０１９年１Ｑ末の日本の公的債務(注)の名目ＧＤＰに対する比率は、前期比０．８ポイント増の、２３０．９％となりました。

前年同期比では、３．２ポイントの上昇です。

注）
日本の公的債務＝（国庫短期証券＋国債･財融債＋政府機関債＋地方債）の各残高合計
名目ＧＤＰは、季節調整済みの支出側。

資金循環表
内閣府GDP統計　四半期別GDP速報　統計表一覧　名目季節調整系列・四半期・実額
日経　統計指標データ

上のグラフは、１９９７年４Ｑからの日本の公的債務の名目ＧＤＰに対する比率の推移です。

2019/5　世界の原油需要　1億30万バレル／日　▼

ＩＥＡが発表した２０１９年６月１４日付のレポートによると、２０１９年５月時点における２０１９年の世界の原油需要予測は、前月比１０万バレル減の、日量１億３０万バレルでした。

上のグラフは、２０１８年１Ｑからの世界の原油需要量と原油供給量の推移です。

2019年6月27日木曜日

2019/6/4週　米・失業保険申請　22.7万件　△

・米・労働省
・２０１９年６月２２日
・米・新規失業保険申請件数、２２．７万件
・前週比、１．０万件増
・IC4WSA

2019年6月26日水曜日

2019/6　米・化学活動バロメーター　122.19　▼

・米国化学評議会
・２０１９年６月
・米・化学活動バロメーター（ＣＡＢ）
・ＣＡＢ、１２２．１９
・前月比、０．１９ポイント減
・前年同月比、０．１％減
・Chemical Activity Barometer=>Chemical Activity Barometer vs. Industrial Production

2019/5　米・住宅販売レシオ　8.5　△

２０１９年５月の米国の住宅販売レシオは、８．５となりました。
　
中古住宅販売（年率）Ａ：５３４万戸
新築住宅販売（年率）Ｂ：６２．６万戸
住宅販売レシオ（＝Ａ／Ｂ）：８．４

上のグラフは、１９９４年からの新築住宅販売と中古住宅販売を重ね合わせたものです。
住宅バブル崩壊の影響で、ギャップが広がりましたが、現在は縮小傾向にあります。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
A few Comments on May New Home Sales

2019/5　米・新築住宅販売　年率 62.6万戸　▼

・米・商務省
・２０１９年５月
・米新築住宅販売戸数
・新築一戸建て住宅の販売戸数（季節調整済み）年率換算、６２．６万戸
・前月比、７．８％減
・FRED HSN1F

2019/4　米・住宅価格指数　+2.5%　20都市　前年比　▼

米Ｓ＆Ｐ社から、２０１９年４月の米国の住宅価格指数（ケースシラー指数、２０都市圏、季節調整前）が発表され、前年比２．５％の上昇となりました。

全国指数は、前年比３．５％増となっています。

米主要20都市住宅価格指数：４月は2.5％上昇－13カ月連続で減速

上の最初のグラフは、１９８７年からのケースシラー指数（名目、季節調整後）の推移です。
青い線が、１０都市の指数で、赤い線が、２０都市の指数、黄色い線が、全国市場指数です。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
Case-Shiller: National House Price Index increased 3.5% year-over-year in April

上の二番目のグラフは、ケースシラー指数（名目、季節調整後）の対前年比の推移です。

2019年6月25日火曜日

2019/6　米・政策金利スプレッド　1.37　△

２０１９年６月時点の（２０１９年２Ｑ）の米国の政策金利スプレッド(※)は、前期より０．０７ポイント縮小して、１．３７ポイントとなりました。
前月からは、０．２２ポイントの上昇です。

(※)政策金利スプレッド　＝ (ＦＦレート　－　テイラールールによる理論金利)の絶対値

上の最初のグラフは、１９６０年１Ｑからの、テイラールールによる理論金利と、ＦＦレートの推移です。

上から二番目のグラフは、２００６年１Ｑからの、テイラールールによる理論金利と、ＦＦレートの推移です。

Atlanta Fed: Taylor Rule Utility

FRED FF

注)
１．テイラールールによる算出レートは、アトランタ連銀が算出している値を使用しました。
２．FFレートの過去データは、実行レートの四半期平均を取得。
３．FFレートの直近データは、直近の実行レートの週平均を取得。

◆◆◆

FFレートを見ると、既に、実質的に利下げが始まっていることが分かります。

2019/4　不動研住宅価格指数（首都圏）　91.80　△

・日本不動産研究所
・２０１９年４月
・不動研住宅価格指数
・首都圏総合指数、９１．８０ポイント
・前月比、０．２１ポイント増
・日本不動産研究所　不動研住宅価格指数
・不動研住宅価格指数とは、首都圏の中古マンションに関して、財団法人東日本不動産流通機構に登録された成約情報を活用し、同一物件の価格変化に基づいて算出された指数です。

2019年6月24日月曜日

2018/4Q　日本の家計・債務返済比率　6.8%　=>

ＢＩＳが発表した２０１８年４Ｑの日本の家計の債務返済比率は、前期と変わらず、６．８％となりました。

注）
家計の債務返済比率は、可処分所得に対する、債務（住宅ローン、無担保ローン等）の返済額の比率です。

上のグラフは、１９９９年１Ｑからの日本の家計の債務返済比率の推移です。

BIS Debt service ratios

2019/6/3週　日本の倒産　大型　0　中小規模　1

２０１９年６月第３週の日本の大型倒産（負債２００億円以上）は、有りませんでした。
１９週連続で大型倒産が発生しませんでした。

負債２００億円未満の中小規模の倒産は、１件でした。

中小規模の倒産の負債額は、株式会社ラストステージ（旧：株式会社エムズ）の６６．９億円でした。

TDB

2019年6月23日日曜日

日本のガソリン価格の景気循環毎の上昇率

上の最初のグラフは、１９７１年７月からの日本の景気循環（拡大期と後退期）毎のガソリン価格の実質の上昇率を棒グラフにしたものです。

・ガソリン価格の実質の上昇率は、ＣＰＩ（東京都区部）のガソリン価格指数を使って算出しています。

・景気循環の底は、鉱工業生産指数あるいは街角指数が底入れして反転上昇した月を区切りとしています。

・景気循環の山は、米国債イールドカーブの９０日移動平均がマイナスとなった月を区切りとしています。

上から二番目のグラフは、最初のグラフと同じデータを、横軸を時系列（１９７１年～２０１９年）として、プロットしたものです。

上から三番目のグラフは、二番目のグラフと同じ期間（１９７１年～２０１９年）での、ＣＰＩの前年同月比をプロットしたものです。

・ＣＰＩの前年同月比は、東京都区部持ち家の帰属家賃を除く総合の前年同月比の１２ヶ月移動平均を使用しています。

2019/5　米・M2　前月比　+0.7%　△

・ＦＲＢ
・２０１９年５月
・米・マネーサプライ（通貨供給量）統計
・Ｍ２、１４兆６１３５億ドル
・前月比、０．７％増
・前年同月比、４．１％増
・FRB current release
　FRED M2SL

2019/5　米・マネタリーベース　前月比　-1.5%　△

・ＦＲＢ
・２０１９年５月
・米・マネタリーベース
・マネタリーベース、３兆２６５４億ドル
・前月比、１．５％減
・前年同月比、１１．６％減
・FRED AMBSL
・グラフの値は、セントルイス連銀による補正後の値であり、報道発表の値とは異なります。

2019年6月22日土曜日

2019/6/14　米・金融環境指数リスク指数　-0.83　△

・米シカゴ連銀
・２０１９年６月１４日
・金融環境指数（ＮＦＣＩ）
・ＮＦＣＩリスク指数、マイナス０．８３ポイント
・４週前から０．０５ポイント増
・FRED NFCIRISK

Chicago FED NFCI FAQ

注)
シカゴ連銀・金融環境指数は、資金調達の容易さを測る代表的な指標であり、その中のリスク指数は、合計１０５の変数に基づいて算出されます。
Risk Indicators in the NFCI and ANFCI https://www.chicagofed.org/~/media/publications/nfci/nfci-indicators-list-pdf.pdf

NFCIを構成する変数の中で、ウェイトの高い上位１０の変数とウェイト値は以下の通りです。

Citigroup Global Markets ABS/5-Year Treasury yield spread 3.64
Bank Of America/Merrill Lynch 3-5 year AAA CMBS OAS spread 3.25
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on Small C&I Loans 3.18
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on RRE Loans 3.07
CBOE S&P 500 Volatility Index (VIX) 3.05
2-year Interest Rate Swap/Treasury yield spread 2.99
30-year Jumbo/Conforming fixed rate mortgage spread 2.97
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on Large C&I Loans 2.97
Senior Loan Officer Opinion Survey: Tightening Standards on CRE Loans 2.97
Senior Loan Officer Opinion Survey: Increasing Spreads on Small C&I Loans 2.95

2019/6/20　米国債イールドカーブ　0.05　▼

２０１９年６月２０日時点における米国債イールドカーブの９０日移動平均は、０．０５％となりました。
３０日前から０．１３ポイントの低下でした。

注）
米国債イールドカーブ　＝　１０年米国債利回り　－　３ヶ月米国債利回り

FRB Selected Interest Rates (Daily) - H.15

上の最初のグラフは、１９８２年５月１２日からの米国債イールドカーブの９０日移動平均の推移です。

上から二番目のグラフは、２００６年１月３日からの米国債イールドカーブの９０日移動平均の推移です。

◆◆◆

現在のペースで、イールドカーブの低下が続くと、一か月以内に、逆イールドになる予定です。

2019/5　米・中古住宅販売　年率534万戸　△

・全米リアルター協会（ＮＡＲ）
・２０１９年５月
・米・中古住宅販売
・販売戸数、年率５３４万戸
・前月比、２．５％増
・米中古住宅販売：５月は予想上回る増加－４地域全て伸びる
　FRED EXHOSLUSM495S
　FRED HOSINVUSM495N
・グラフは、上から順に、中古住宅販売戸数、中古住宅在庫戸数、中古住宅在庫戸数前年同月比。
　拡大図は、以下をクリック。
　NAR: Existing-Home Sales Increased to 5.34 million in May

2019年6月21日金曜日

2019/6　FRB総資産　対GNP比　18.3%　▼

２０１９年６月２０日の週におけるＦＲＢの総資産は、３兆８９６０億ドルとなり、対ＧＮＰ比で、１８．３％となりました。
前月から０．３ポイントの低下です。

上の最初のグラフは、１９２９年からの、米国のＧＮＰに対するＦＲＢ総資産の比率の推移です。

上の二番目のグラフは、２００６年からの、米国のＧＮＰに対するＦＲＢ総資産の比率の推移です。
注）
１.直近年のＧＮＰは、直近の四半期の名目ＧＤＰの前年同期比の平均値を前年のＧＮＰに乗じ、さらに、経過月数を按分比例して求めています。
２．ＦＲＢ総資産は、直近年は直近の週の値を取得し、過年度は、年末の値を取得しています。

【ＦＲＢ総資産】
１９１４年～２００１年・・・Annual Report of the Board of Governors of the Federal Reserve System
２００２年～前年・・・WALCL=>Annual,End of Period
直近・・・FRB Current Release

【米国の名目ＧＮＰ、季節調整前】
GNPA

【米国の名目ＧＤＰ、季節調整前】
GDP

2019/5　世界の砂糖需給　在庫率　27.1%　▼

・米・農務省発表
・２０１９年５月
・砂糖需給報告
・世界の砂糖需給、期末在庫率、２７．１％
・前年比、２．２ポイント減
・PSD Online => PSD Report => Sugar => World Centrifugal Sugar: Ending Stocks,Production and Consumption

◆◆◆

次回報告は、２０１９年１１月２１日に公表予定。