1960年～2017年 米SP500 景気拡大期における景気指標との関係

●１９６０年～１９６９年

●１９７０年～１９７３年

●１９７５年～１９７９年

●１９８０年～１９８１年

●１９８２年～１９９０年

●１９９０年～２００１年

●２００１年～２００７年

●２００９年～２０１７年

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上のグラフは、米国債イールドカーブに逆イールドが出現した時点を景気のピークとし、化学活動バロメータ（ＣＡＢ）の３ヶ月移動平均が底入れして反転した時点を景気の底として景気循環を考えた場合の、米国の景気拡大期におけるＳ＆Ｐ５００指数の名目値と景気指標との関連を表したものです。

上のように、１９６０年から現在まで、８回の景気拡大期があり、８回全てにおいて、Ｓ＆Ｐ５００指数の名目値が上昇しています。

ただし、１９６０年代末～１９８０年初頭は、インフレ率が高かったために、株価の上昇率が低くなっています。この期間の物価変動分を除いた実質株価は、下落している可能性があります。

また、２００１年～２００７年の株価上昇率が低くなっていますが、これは、その直前に発生した株式のバブル（ドットコムバブル）の影響が残っていたことが原因だと考えられます。