１９６８年～１９７７年の米国債イールドカーブ

上のグラフは、１９６８年１月２日から１９７７年１２月３０日までの、米国債イールドカーブの推移です。

【データ源泉】

・米国債イールドカーブ　＝　１０年物米国債利回り　－　３ヶ月物米国債利回り

・１０年物米国債利回りは、米国債市場の利回りを取得。FRB Selected Interest Rates (Daily) - H.15

・３ヶ月物米国債利回りは、既発債市場の残存期間３ヶ月の利回りを取得。3-Month Treasury Bill: Secondary Market Rate (DTB3)

・ノイズを除去するために、米国債イールドカーブは、９０日移動平均を取得。

【分析】

・この期間中、イールドカーブは、２回にわたって、マイナスを付けていた。

・１回目は、１９６９年８月～１９７０年３月に、米国債イールドカーブが、マイナスを付け、その後の景気後退を示唆していた。

・最初にイールドカーブがマイナスを付けてから、４か月後の１９６９年１２月～１９７０年１１月に米国は、景気後退に陥っていた。

・２回目は、１９７３年７月～１９７４年１２月に、米国債イールドカーブが、マイナスを付け、その後の景気後退を示唆していた。

・２回目にイールドカーブがマイナスを付けてから、５か月後の１９７３年１２月～１９７５年３月に米国は、景気後退に陥っていた。

・この期間中のイールドカーブは、景気後退の先行指標として、良く機能していたと考えられる。