1990年～2001年 米・実質株価の推移 (景気拡大期)

上の最初のグラフは、１９９０年から２００１年までの米国の景気拡大期における、ＣＰＩ－Ｕ(都市部の全消費者)の前年同月比の１２ヶ月移動平均の推移と景気指標との関係を表したものです。
点線は、株式投資に適したＣＰＩの上限と言われている、４％のラインです。
大半の時期で、４％を下回るインフレ率となっていることから、株式投資に適した時期だったと言えます。

上から二番目のグラフは、同じ期間での米・Ｓ＆Ｐ５００指数の名目値と実質値の推移です。
グラフ上、実線が名目値で、破線が実質値です。
実質値は、ＣＡＢ（化学活動バロメータ）の反転が発生した年月を起点として、ＣＰＩ－Ｕ(都市部の全消費者)を使用して、算出しています。
株式のバブルが発生したため名目値が大きく上昇し、さらに、インフレ率が低かったため、実質値の伸びも、大きかったことが分かります。

上から三番目のグラフは、米国の過去のＳ＆Ｐ５００指数の名目値と実質値の上昇率を景気拡大期毎に示したものです。
グラフ上、緑色が名目上昇率で、橙色が実質上昇率です。
１９９１年から２００１年までの米国の景気拡大期においては、名目の上昇率は、２８３％だったのに対して、実質の上昇率は、１７４％となりました。
過去８回の景気拡大期で、最も高い実質株価の上昇率でした。

【注意事項】
１．当記事における景気拡大期は、ＣＡＢ（化学活動バロメータ）の反転から米国債イールドカーブに逆イールドが出現した時までの期間とし、ＮＢＥＲが発表している公式見解とは異なります。