2015/10 イラク原油生産量 420万バレル/日 ▼

ＩＥＡが発表した２０１５年１０月のイラクの原油生産量は、前月から１０万バレル減って、日量４２０万バレルとなりました。 【２０１３年】 年平均　３．０８ 【２０１４年】 年平均　３．３３ 【２０１５年】 ２Ｑ　３．９４ ３Ｑ　４．２４ ８月　４．１７ ９月　４．３０ １０月　４．２０ 単位：百万バレル／日

2015/10 米・M2 前月比 +0.1% ▼

ＦＲＢが発表した２０１５年１０月の米国の季節調整後マネーサプライ（Ｍ２）は、前月比０．１％増となりました。 前年同月比では、５．９％の増加です。 上のグラフは、２００５年１月からの、米国の季節調整後マネーサプライ（Ｍ２）の前年同月比の推移です。 M2SL FRB current release

2015/11/4週 日本の倒産 大型 0 中小規模 2

２０１５年１１月第４週の日本の大型倒産（負債２００億円以上）は、有りませんでした。 ８週連続で大型倒産が発生しませんでした。 負債２００億円未満の中小規模の倒産は、２件でした。 TDB 中小規模の倒産の中で、最大の負債額は、株式会社アップトレンドの４０億円でした。

2015/11/4週 黒点数 76=>36 Max:77 Min:36

２０１５年１１月第４週の黒点情報・・・黒点数は、３６まで減少。活動も低調。

SWC宇宙天気情報センター

宇宙天気ニュースより

2015/11/25 14:09　太陽風は270km/秒とかなり遅い風になっています。太陽も穏やかです。
2015/11/26 11:01　太陽風は260km/秒を割って、とても遅くなっています。
2015/11/27 10:24　とても遅い太陽風が続いています。磁場が南に振れて、磁気圏の弱い活動が起きています。
2015/11/28 13:19　太陽風は300km/秒に上がりましたが、低速風は続いています。太陽も静かです。
2015/11/29 11:50　太陽風は平均的な速度に戻りました。太陽は穏やかです。
2015/11/30 10:14　太陽風はやや高速になっています。太陽の裏側でCMEが発生しています。

2015/11/25 米国債イールドカーブ 2.12 ▼

２０１５年１１月２５日時点における米国債イールドカーブの９０日移動平均は、２．１２％となりました。
前回の測定時点（２０１５年１０月２８日）から、０．０５ポイントの低下でした。

注）
米国債イールドカーブ　＝　１０年米国債利回り　－　３ヶ月米国債利回り

FRB Selected Interest Rates (Daily) - H.15

上のチャートは、２００５年１月３日からの米国債イールドカーブの９０日移動平均の推移です。

2015/10 サウジアラビア原油生産量 1,023万バレル/日 △

ＩＥＡが発表した２０１５年１０月のサウジアラビアの原油生産量は、前月から５万バレル増えて、日量１，０２３万バレルとなりました。 【２０１３年】 年平均　９．４０ 【２０１４年】 年平均　９．５３ 【２０１５年】 ２Ｑ １０．２９ ３Ｑ １０．２７ ８月 １０．２６ ９月 １０．１８ １０月 １０．２３ 単位：百万バレル／日

2015/10 米・株式時価総額 対GNP比 143% △

２０１５年１０月末の米国の上場株式時価総額の合計は、前月比３．９％増の、２６兆６６６億ドルとなりました。

上場株式時価総額の対ＧＮＰ比は、前月比５ポイント増の、１４３％となりました。

上のグラフは、１９８８年からの米国の上場株式時価総額の対ＧＮＰ比の推移です。

注）
１.未確定の直近年のＧＮＰは、ＧＤＰ成長率（名目）の直近の４四半期移動平均を前年のＧＮＰに乗じて求め、経過月数分を按分比例して、調整しています。
２.時価総額の対象企業は、ニューヨーク証券取引所とナスダック市場の上場企業のうち、外国企業を除く米国国内企業です。

【データ源泉】
１９８８年～２０１２年の時価総額・・・World Bank, Market capitalization of listed companies (current US$)
２０１３年以降の時価総額・・・World Federation Exchanges
ＧＮＰ・・・GNPA
ＧＤＰ・・・GDP

2015/3Q 米・農地価格 前年同期比 +0% △

米シカゴ連銀が発表した、２０１５年３Ｑの第７地区（中西部５州）の農地価格は、前年同期と変わりませんでした。 前期比３ポイントの上昇です。 注）米・第７地区は、イリノイ州、インディアナ州、アイオワ州、ミシガン州、ウィスコンシン州の５つの州が含まれます。 Chicago Fed AgLetter Seventh District Land Values(xls) 上のグラフは、１９６３年１Ｑからの米・第７地区の農地価格の前年同期比の推移です。

2015/11 FRB総資産 対GNP比 24.9% =>

２０１５年１１月２５日の週におけるＦＲＢの総資産は、４兆５３４４億ドルとなり、ＧＮＰとの比率で、２４．９％となりました。 前月と変わりませんでした。 上の最初のグラフは、１９２９年からの、米国のＧＮＰに対するＦＲＢ総資産の比率の推移です。 上の二番目のグラフは、２００５年からの、米国のＧＮＰに対するＦＲＢ総資産の比率の推移です。 注） 直近年のＧＮＰは、直近の四半期の名目ＧＤＰの前年同期比の平均値を前年のＧＮＰに乗じ、さらに、経過月数を按分比例して求めています。 【ＦＲＢ総資産】 １９１４年～２００１年・・・Annual Report of the Board of Governors of the Federal Reserve System ２００２年～前年・・・WALCL 直近・・・FRB Current Release 【米国の名目ＧＮＰ、季節調整前】 GNPA 【米国の名目ＧＤＰ、季節調整前】 GDP 【手順】 １．直近のＦＲＢ総資産の書き換え。 ２．ＷＡＬＣＬをAnnual,End of Periodを指定して、ダウンロード。過去のＦＲＢ総資産の書き換え。 ３．ＧＮＰＡのダウンロード。過去のＧＮＰの変更を確認。 ４．ＧＤＰのダウンロード。直近のＧＮＰの算出と書き換え。

2015/9 不動研住宅価格指数（首都圏） 85.64 △

日本不動産研究所が発表した、２０１５年９月の不動研住宅価格指数は、首都圏総合指数が、前月比０．３９ポイント増の８５.６４ポイントとなりました。
５ヶ月連続の増加です。

首都圏総合指数の前年同月比では、４．１７％増となり、２８か月連続の増加となりました。

不動研住宅価格指数

上の最初のグラフは、１９９３年６月からの不動研住宅価格指数の首都圏総合指数の推移です。

上の二番目のグラフは、２００５年１月からの不動研住宅価格指数の首都圏総合指数の推移です。

上の三番目のグラフは、１９９４年６月からの不動研住宅価格指数の首都圏総合指数の前年同月比の推移です。

注）
不動研住宅価格指数とは、首都圏の中古マンションに関して、財団法人東日本不動産流通機構に登録された成約情報を活用し、同一物件の価格変化に基づいて算出された指数です。

2015/11 世界の綿花需給 在庫率 95.1% ▼

米農務省（ＵＳＤＡ）が発表した、２０１５年１１月の世界の綿花需給報告によると、２０１５／１６年度の期末在庫率は、９５．１％となりました。
前月比０．２ポイントの低下でした。

上のグラフは、１９８２/８３年度からの世界の綿花需給における期末在庫率の推移です。
注）
点線は、全期間の期末在庫率の平均値（５３．２％）です。

Production, Supply and Distribution Online=>cotton=>World Cotton Supply and Distribution =>DownLoad Files (１９８３年～直近)

2015/9 米国債・海外保有残高 +0.0% 前月比 △

米財務省から、２０１５年９月末時点での海外保有分の米国債残高が発表され、６兆１０１７億ドルとなりました。前月とほぼ変わりませんでした。 前年同月比では、０．５％の増加でした。 前月からの順位の変動は以下の通りです。 英国・・・６位→８位 スイス・・・７位→６位 アイルランド・・・８位→７位 上のグラフは、上位１０か国の国別の米国債保有額を表しています。 紺色が直近、赤色が前月、緑色が前年同月の値を示しています。 米財務省 Securities (B): Portfolio Holdings of U.S and Foreign Securities

2015/8 国交省不動産価格指数 +5.1% 前年同月比 △

国土交通省が発表した、２０１５年８月の不動産価格指数は、南関東圏の住宅総合指数が、前月比０．５ポイント増の、１０６．８ポイントとなりました。 前年同月比では、５．１％増でした。 南関東圏の住宅総合指数のトレンドを表す、１２ヶ月移動平均は、前月比０．４３ポイント増の１０４．３６となりました。 不動産価格指数（住宅） 上のグラフは、２００９年３月からの南関東圏の住宅総合指数（速報）の推移です。 トレンドを明らかにするために、１２ヶ月移動平均をプロットしています。

2015/11 世界の大豆需給 在庫率 26.5% ▼

米・農務省が発表した世界の大豆需給報告（２０１５年１１月報告）によると、２０１５/１６年度の期末在庫率が、２６．５％となりました。
前月比０．９ポイントの低下でした。。

上のグラフは、１９７５年からの世界の大豆需給における期末在庫率の推移です。
注）
点線は、全期間の期末在庫率の平均値（１９．８％）です。

供給量：３２１．０２（＋０．７％）
消費量：３１２．３３（＋４．４％）
需給バランス：△８．６９
在庫量：８２．８６（＋６．８％）
在庫率：２６．５％（＋０．６ポイント）

単位：百万トン
需給バランス：△供給超過、▲供給不足
出典：米国農務省
括弧内は対前年比

【需給】
生産量は、アルゼンチン等で減少するものの、ブラジルで現地通貨の下落に伴う輸出競争力増から収穫面積が増加し史上最高が見込まれることから、世界全体では前年度を上回り史上最高となる見込み。また、消費量は、中国等で増加することから史上最高となる見込み。世界全体の生産量は消費量を上回り、期末在庫率は前年度より上昇。なお、米国の生産量は、主にアイオワ州、イリノイ州、ミネソタ州の単収の上昇から前月より上方修正。

【価格】
2015年１月以降、南米の豊作見込み等から値を下げた後、２月中旬から３月初旬のブラジルでのトラック運転手によるストライキを受けて一旦値を戻した。５月中旬以降、米国の作付進展等から９ドル台前半まで値を下げたものの、６月上旬以降、米国中西部の一部で頻繁な降雨による作付遅延により10ドル/bu半ばまで値を上げた。７月中旬以降の天候回復、８月中旬以降の中国の輸入減退懸念等により値を下げ、現在は８ドル/bu台後半で推移。

【データ源泉】
米国農務省穀物等需給報告
AgManager・・・１９７５年～２０００年
Production, Supply and Distribution Online=>Oilseeds=>World: Soybeans and Products Supply and Distribution =>DownLoad Files (2010年～直近)

2015/9 米・自動車走行マイル数 +4.3% 前年同月比 △

米・運輸省が発表した、２０１５年９月の自動車走行マイル数は、２，５９８億マイルとなりました。
前年同月比で、４．３％の増加です。
前年同月比では、１８ヶ月連続の増加です。

DOT Traffic Volume Trends Historical cvmt
上の最初のグラフは、１９７０年１２月からの米・自動車走行マイル数の推移です。
トレンドを明らかにするために、１２ヶ月移動平均をプロットしています。

上の二番目のグラフは、２００５年１月からの米・自動車走行マイル数の推移です。
やはり、トレンドを明らかにするために、１２ヶ月移動平均をプロットしています。

上の三番目のグラフは、１９７１年１２月からの米・自動車走行マイル数の前年同月比の１２ヶ月移動平均です。

【データ取得方法】
１．上記サイトから最新月のエクセルシートをダウンロード
２．ＳＡＶＭＴタグのセルを開く
３．ＶＭＴ列のデータを取得

2015/10 米・住宅販売レシオ 10.8 ▼

２０１５年１０月の米国の住宅販売レシオは、１０．８となりました。
　
中古住宅販売（年率）Ａ：５３６万戸
新築住宅販売（年率）Ｂ：４９．５万戸
住宅販売レシオ（＝Ａ／Ｂ）：１０．８

上のグラフは、１９９４年からの新築住宅販売と中古住宅販売を重ね合わせたもので、住宅バブル崩壊でギャップ（＝住宅販売レシオ）が拡大していることを示しています。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
Comments on October New Home Sales

平常時の住宅販売レシオは、６ポイント程度ですので、現在は、平常時の約１．８倍のギャップが存在していることになります。

これは、米国の住宅バブルの崩壊で、過剰な中古住宅在庫が発生し、その結果、割安となった中古住宅の販売が、新築住宅よりも優勢となったためです。

今後は、主に、新築住宅販売の増加によって、ギャップが解消に向かい、その間は、住宅投資の波及効果によって、米国経済が堅調に推移するものと考えられます。

2015/10 米・新築住宅販売 年率49.5万戸 △

米・商務省が発表した２０１５年１０月の米国の新築住宅販売は、季節調整済みで前月比１０．７％増の年率４９．５万戸となりました。

米新築住宅販売：10月は10.7％増－受注残が８年ぶり高水準

上のグラフは、米国の新築住宅に関する以下の推移です。（１９６３年～）
・販売戸数
・供給月数（＝在庫戸数÷販売戸数）
・在庫戸数・・・緑色：未着工、青色：建設中、赤色：完工

拡大図は、以下のリンクを開いて、各グラフをクリックしてください。
New Home Sales increased to 495,000 Annual Rate in October

2015/10 米・個人消費支出 +0.1% 前月比 =>

米・商務省から、２０１５年１０月の米国の個人消費支出が発表され、前月比０．１％増となりました。 米個人消費支出：10月は予想下回る、貯蓄率は12年来の高水準 【個別指標】 個人所得　＋０．４％（前月比）　△ 個人消費支出　＋０．１％（前月比）　=> ＰＣＥ価格指数　＋０．２％（前年比）　=> コアＰＣＥ価格指数　＋１．３％（前年比）　=>

2015/11/3週 米・失業保険申請 26.0万件 ▼

米・労働省から２０１５年１1月第３週の米国の新規失業保険申請件数が発表され、前週から１．２万件減って、２６．０万件となりました。

新規申請件数の４週移動平均は、前週と変わらず、２７万１０００件となりました。

DOL Unemployment Insurance
IC4WSA

上のグラフは、２０００年からの米国の失業保険週間申請件数（四週移動平均）の推移です。

2015/11 世界のコメ需給 在庫率 18.7% △

米・農務省が発表した世界のコメ需給報告（２０１５年１１月報告）によると、２０１５/１６年度の期末在庫率は、１８．７％となりました。
前月比０．６ポイントの上昇です。

上のグラフは、１９７３年からの世界のコメ需給における期末在庫率の推移です。
注）
点線は、全期間の期末在庫率の平均値（２５．６％）です。

供給量：４７３．５０（－１．０％）
消費量：４８６．２２（＋０．８％）
需給バランス：▲１２．７２
期末在庫量：９１．０２（－１２．３％）
期末在庫率：１８．７％（－２．８ポイント）

単位：百万トン
需給バランス：△供給超過、▲供給不足
出典：米国農務省
括弧内は対前年比

【需給】
生産量は、米国で収穫面積の減少及び 2011/12 年度以来の低い単収、タイで乾燥による収穫面積の減少及び単収の低下により減少することから、世界全体では前年度を下回る見込み。また、消費量は、中国等で増加することから史上最高となる見込み。世界全体の生産量は消費量を下回り、期末在庫率は前年度より低下し、2006/07 年度以来の低い水準。

【価格】
2015年１月以降、引き続きタイの政府在庫放出から値を下げ、現在は380ドル/トン前半で推移。

【データ源泉】
米国農務省穀物等需給報告
World Rice Supply & Demand - schwieterman inc（１９８４年）
USDA Grain: World Markets and Trade（１９８５年～）
Production, Supply and Distribution Online=>Grains=>World Rice Production, Consumption, and Stocks=>DownLoad Files (2010年～直近)

2015/9 米・住宅価格指数 +5.5% 20都市 前年同月比 △

米Ｓ＆Ｐ社から、２０１５年９月の米国の住宅価格指数（ケースシラー指数、２０都市圏）が発表され、季節調整後で前年比５.５％の上昇となりました。

全国指数は、前年比４．９％増となっています。

米主要20都市住宅価格指数：９月は前年比5.5％上昇－予想上回る伸び

上の最初のグラフは、１９８７年からのケースシラー指数（名目、季節調整後）の推移です。
青い線が、１０都市の指数で、赤い線が、２０都市の指数、黄色い線が、全国市場指数です。

拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
Case-Shiller: National House Price Index increased 4.9% year-over-year in September

上の二番目のグラフは、ケースシラー指数（名目、季節調整後）の対前年比の推移です。

2015/10 金属価格指数（実質） 56.96 ▼

２０１５年１０月末時点で計算した２０１５年の金属価格指数（実質）は、５６．９６となりました。
前月より０．４８ポイントの減少です。

上の最初のグラフは、１８６６年からの金属価格指数（実質）の推移です。

上の二番目のグラフは、１９７１年からの金属価格指数（実質）の推移です。

【金属価格指数（実質）】

・１８５０年を１００とする。
・金、銀、プラチナ、銅、アルミニウム、鉛、亜鉛の価格から、物価変動分を除去し、実質価格を求めて、指数化したもの。
・構成比は、金（１６％）、銀（１０％）、プラチナ（１０％）、銅（２２％）、アルミニウム（２２％）、鉛（１０％）、亜鉛（１０％）とする。

【データ源泉】
Historical Prices
NMA...gold
USGS silver
Gold master USA...platinum
USGS copper
USGS Aluminum
USGS lead
USGS zinc
USGS Metal Prices in the United States Through 2010
Current prices
kitco charts
IMF Primary Commodity Prices
Historical CPI
Historical Value of U.S. Dollar (Estimated)
Currnet CPI
US Inflation Calculator

2015/11 世界のコーン需給 在庫率 21.8% △

米・農務省が発表した世界のトウモロコシ需給報告（２０１５年１１月報告）によると、２０１５/１６年度の期末在庫率は、２１．８％となりました。
前月比２．７ポイントの上昇です。

米国農務省穀物等需給報告
USDA Grain: World Markets and Trade

上のグラフは、１９６０年からの世界のトウモロコシの期末在庫率の推移です。
注）

点線は、全期間の期末在庫率の平均値（２３．４％）です。

生産量：９７４．８７（－３．４％）
消費量：９７１．１６（－０．４％）
需給バランス：△３．７１
期末在庫量：２１１．１９（＋１．８％）
期末在庫率：２１．８％（＋０．５ポイント）
単位：百万トン
需給バランス：△供給超過、▲供給不足
出典：米国農務省
括弧内は対前年比

【需給】
生産量は、中国、南アフリカ等で増加するものの、EU で乾燥により減少、米国、ウクライナ、ブラジル等でも減少することから、世界全体では史上最高の前年度を下回る見込み。また、消費量は、中国、ブラジル等で増加するものの、EUで飼料用需要が減少すること等から前年度より減少する見込み。世界全体の生産量は消費量を上回り、期末在庫率は前年度より低下。

【価格】
2015年１月以降、南米の豊作見込みや、４月以降の米国の作付進展等から３ドル/bu台半ばまで値を下げたものの、６月中旬以降、多雨による作柄低下懸念等から４ドル台/bu前半まで値を上げた。７月中旬以降、米国中西部での天候回復から値を下げたものの、９月以降、世界の期末在庫の引き締まり見込みから値を上げ、現在は３ドル/bu台後半で推移。

◆◆◆

需給バランスが、供給不足から供給超過に転じています。

2015/10 エネルギー価格指数（実質） 193.06 ▼

２０１５年１０月末時点で計算した２０１５年のエネルギー価格指数（実質）は、１９３．０６となりました。
前月から、２．０３ポイントの低下です。

上の最初のグラフは、１９０１年からのエネルギー価格指数（実質）の推移です。

二番目のグラフは、１９７１年からのエネルギー価格指数（実質）の推移です。

【エネルギー価格指数（実質）の構成比】
・ＷＴＩ・・・９５％
・米国内天然ガス価格・・・５％

【データ源泉】
１９０１年～２０１２年
EIA Crude Oil
EIA Natural Gas...Well head price
２０１３年～２０１５年
IMF Primary Commodity Prices

2015/10 米・中古住宅販売 年率536万戸 ▼

全米リアルター協会（ＮＡＲ）から、２０１５年１０月の米国の中古住宅販売と中古住宅在庫が発表され、中古住宅販売戸数は、前月より３．４％減少し、季節調整済みの年率換算で５３６万戸となりました。
中古住宅在庫は、前年同月比４．５％減の、２１４万戸となりました。

米中古住宅販売件数：10月は前月比3.4％減の536万戸

上の最初のグラフは、１９９９年からの米国の中古住宅販売戸数の推移です。
上の二番目のグラフは、２００１年からの米国の中古住宅在庫戸数の推移です。
上の三番目のグラフは、２００２年からの米国の中古住宅在庫戸数の前年同月比の推移です。

EXHOSLUSM495S
HOSINVUSM495N

2015/3Q 民間住宅投資のＧＤＰ占有率(速報値) 2.59% △

内閣府が発表した日本の２０１５年３ＱのＧＤＰ統計（速報値）によると、民間住宅投資のＧＤＰに占める割合は、２．５９％となりました。
前期比０．０５ポイントの上昇でした。

内閣府GDP統計

上のグラフは、１９９４年１Ｑからの日本の民間住宅投資の実質ＧＤＰ（季節調整済み）に占める比率の推移です。

2015/11/3週 日本の倒産 大型 0 中小規模 0

２０１５年１１月第３週の日本の大型倒産（負債２００億円以上）は、有りませんでした。 ７週連続で大型倒産が発生しませんでした。 負債２００億円未満の中小規模の倒産も、有りませんでした。 TDB

2015/11/3週 黒点数 44=>59 Max:59 Min:33

２０１５年１１月第３週の黒点情報・・・黒点数は、ほぼ、変わらず、５９に。 SWC宇宙天気情報センター 宇宙天気ニュースより 2015/11/17 12:10　フィラメント噴出によるCMEの様子を紹介します。太陽風はやや低速です。 2015/11/18 13:10　太陽風はやや低速です。コロナホールの影響が近付いているかもしれません。 2015/11/19 11:52　コロナホールの影響で、太陽風がやや高まっています。 2015/11/20 10:47　太陽風は平均的な状態に戻っています。磁気圏も静穏です。 2015/11/21 09:27　太陽風は平均的な状態です。磁場が北向きになっていて、磁気圏も静かです。 2015/11/22 08:12　太陽風は低速になっています。磁気圏も穏やかです。

投資観 第１４回 街角景気とイールドカーブを指標に使った日本株投資収益

前回は、日本の景気後退の終了と、景気ウォッチャー調査（街角景気）の現状判断Ｄ．Ｉ．との関係について、調べました。

今回は、景気ウォッチャー調査（街角景気）の現状判断Ｄ．Ｉ．と米国債のイールドカーブを売買の指標に利用した場合の、日本株の投資収益について、調べてみたいと思います。

以下のグラフは、１９８２年１月から２００９年１２月までの日経平均の推移です。

米国と連動した景気後退に着目すると、景気ウォッチャー調査（街角景気）の現状判断Ｄ．Ｉ．の底入れが、景気循環の底になっていることが分かります。注）

注）
景気ウォッチャー調査（街角景気）は、統計開始が２００１年９月ですので、それ以前は、「景気後退終了の三ヶ月後に底入れを確認した。」と推定しています。

そして、現状判断Ｄ．Ｉ．の底入れを確認した時点から、次の逆イールド検知のタイミングまで株式を保持すれば、景気拡大期の株価上昇を享受し、さらに、景気後退による株価下落リスクを避けることが期待出来ます。

以下は、景気ウォッチャー調査（街角景気）の現状判断Ｄ．Ｉ．と米国債イールドカーブの逆イールド検知を日本株の売買の指標に利用した場合の投資収益のシミュレーション結果です。数値は、全て、日経平均株価です。

【１９８０年代】
１９８３年５月（推定）・・・８６１７．５７
１９８９年６月（逆イールド）・・・３２９４８．６９
収益・・・３２９４８．６９　－　８６１７．５７　＝　２４３３１．１２

【１９９０年代】
１９９４年１月（推定）・・・１９７２３．０６
２０００年７月（逆イールド）・・・１５７２７．４９
収益・・・１５７２７．４９　－　１９７２３．０６　＝　－３９９５．５７

【２０００年代】
２００２年４月（現状判断Ｄ．Ｉ．の底入れ確認）・・・１１４９２．５４
２００６年３月（逆イールド）・・・１７０５９．６６
収益・・・１７０５９．６６　－　１１４９２．５４　＝　５５６７．１２

【合計】
２４３３１．１２　－　３９９５．５７　＋　５５６７．１２　＝　２５９０２．６７

また、以下の値は、１９８０年代から２０００年代の全期間で、株式を買い持ちした場合の投資収益のシミュレーション結果です。

【全期間の買い持ち】
１９８３年５月（推定）・・・８６１７．５７
２００９年６月（現状判断Ｄ．Ｉ．の底入れ確認）・・・９９５８．４４

収益・・・９９５８．４４　－　８６１７．５７　＝　１３４０．８７

【比較】

２５９０２．６７　÷　１３４０．８７　　＝　１９．３

上のように、両者を比較すると、景気ウォッチャー調査（街角景気）の現状判断Ｄ．Ｉ．とイールドカーブを売買の指標に利用した場合の方が、全期間の買い持ちをした場合よりも、２０倍近い収益を得られることが分かります。

次回は、１９８０年代以前の米国のイールドカーブを分析するための前提条件となる、既発債の利回りについて考えてみたいと思います。

2015/10 農産物価格指数（実質） 162.04 ▼

２０１５年１０月末時点で計算した２０１５年の農産物価格指数（実質）は、１６２．０４となりました。
前月から５．８７ポイントの低下です。

上の最初のグラフは、１８６６年からの農産物価格指数（実質）の推移です。

上の二番目のグラフは、１９７１年からの農産物価格指数（実質）の推移です。

【農産物価格指数（実質）】
・１８６６年を１００とする。
・トウモロコシ、大豆、小麦、綿花、砂糖、コーヒーの価格から、物価変動分を除去し、実質価格を求めて、指数化したもの。
・構成比は、トウモロコシ（２２％）、大豆（２２％）、小麦（２２％）、綿花（２２％）、砂糖（６％）、コーヒー（６％）とする。

【データ源泉】
Historical prices
USDA Quick Stats...corn,soybeans,wheat,cotton
USDA Table 3b—World raw sugar price, ICE Contract 11 nearby futures price, monthly quarterly, and by calendar and fiscal year...sugar
CRB Year Book...coffee
Current prices
IMF Primary Commodity Prices
Historical CPI
Historical Value of U.S. Dollar (Estimated)
Currnet CPI
US Inflation Calculator

【注意】
・直近データは、暦年平均。それ以前のデータは、穀物年度での平均。

2015/3Q 新規住宅資金貸付額 前年同期比 +2.8% ▼

日本銀行が発表した２０１５年３Ｑの預金・貸出関連統計によると、日本の国内銀行による新規・個人向け住宅資金貸付金額は、３兆６１５９億円となりました。

前年同期比で、２．８％の増加となり、２期連続の増加となりました。

新規住宅資金貸付額のトレンドを表す４四半期移動平均は、前期比＋０．７％となり、こちらも、２期連続の増加となりました。

注）
日本の国内銀行による新規・住宅資金貸付金額は、日本銀行の統計データから、以下の条件で抽出しました。
データコード：DL'DLHLLKG71_DLHL2DSFL
系列名称：住宅資金／新規貸出／個人向け貸出金／銀行勘定、信託勘定、海外店勘定の合計／国内銀行

日本銀行・預金・貸出関連統計

上の最初のグラフは、国内銀行による新規・個人向け住宅貸付金額の４四半期移動平均の、１９７４年４Ｑから直近までの推移です。

上の二番目のグラフは、２００５年１Ｑからの推移です。
注）見やすさのために、縦軸の初期値を２．５兆円に設定しています。