2016年2月25日の週におけるFRBの総資産は、4兆5320億ドルとなり、GNPとの比率で、24.7%となりました。
前月比0.1ポイントの低下です。
上の最初のグラフは、1929年からの、米国のGNPに対するFRB総資産の比率の推移です。
上の二番目のグラフは、2006年からの、米国のGNPに対するFRB総資産の比率の推移です。
注) 直近年のGNPは、直近の四半期の名目GDPの前年同期比の平均値を前年のGNPに乗じ、さらに、経過月数を按分比例して求めています。
【FRB総資産】
1914年~2001年・・・Annual Report of the Board of Governors of the Federal Reserve System 2002年~前年・・・WALCL 直近・・・FRB Current Release
【米国の名目GNP、季節調整前】
GNPA
【米国の名目GDP、季節調整前】
GDP
【手順】
1.直近のFRB総資産の書き換え。 2.WALCLをAnnual,End of Periodを指定して、ダウンロード。過去のFRB総資産の書き換え。 3.GNPAのダウンロード。過去のGNPの変更を確認。 4.GDPのダウンロード。直近のGNPの算出と書き換え。 |
2016年2月29日月曜日
2016/2/4週 日本の倒産 大型 1 中小規模 2
2016年2月第4週の日本の大型倒産(負債200億円以上)は、コープ協同開発株式会社など3社の1件でした。
8週間ぶりに大型倒産が発生しました。
●コープ協同開発株式会社など3社 不動産賃貸、管理 特別清算を申請 負債271億円
負債200億円未満の中小規模の倒産は、2件でした。
TDB
中小規模の倒産の中で最大の負債額は、株式会社シンコーの37億円でした。
|
2016/2/4週 黒点数 47=>37 Max:47 Min:26
2016年2月第4週の黒点情報・・・黒点数は、30台とほぼ変わらず。
2016/ 2/23 12:29 太陽風は低速の状態が続いています。ムルマンスクのオーロラをどうぞ。
2016/ 2/24 13:20 太陽風は低速ですが、磁場が南に振れて磁気圏の活動を高めています。 2016/ 2/25 12:55 太陽風は、更に低速になっています。フィンランドのオーロラをどうぞ。 2016/ 2/26 12:27 太陽風の磁場がやや強まっています。太陽は穏やかです。 2016/ 2/27 12:05 太陽風は平均的な状態です。磁気圏は穏やかです。 2016/ 2/28 12:36 太陽風はやや低速で、磁気圏は静穏です。 |
2016年2月28日日曜日
投資観 第20回 1977年~1983年の米国債イールドカーブ(既発債ベース)
前回は、1988年~1991年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブを、新発債との利回り差を調整して、調べました。
今回は、さらに、時代を遡って、1977年~1983年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブを調べてみます。
以下のグラフは、1977年~1983年の3ヶ月既発債ベースの調整前イールドカーブです。
注)このグラフでは、3ヶ月既発債の利回りをそのまま適用しており、新発債利回りにベースを合わせるための調整を行っていません。
調整前のイールドカーブですが、1979年と1981年の二度の逆イールドが、各々の景気後退を予測しています。
さらに、新発債にベースを合わせるために、この時期の3ヶ月既発債の利回りの推移を見てみることにします。
以下のグラフは、1977年1月3日を起点として、その後の景気後退入りの直前の1980年1月30日までの3ヶ月既発債の利回りの推移です。点線は、この期間での利回りの平均値です。
今回は、さらに、時代を遡って、1977年~1983年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブを調べてみます。
以下のグラフは、1977年~1983年の3ヶ月既発債ベースの調整前イールドカーブです。
注)このグラフでは、3ヶ月既発債の利回りをそのまま適用しており、新発債利回りにベースを合わせるための調整を行っていません。
調整前のイールドカーブですが、1979年と1981年の二度の逆イールドが、各々の景気後退を予測しています。
さらに、新発債にベースを合わせるために、この時期の3ヶ月既発債の利回りの推移を見てみることにします。
以下のグラフは、1977年1月3日を起点として、その後の景気後退入りの直前の1980年1月30日までの3ヶ月既発債の利回りの推移です。点線は、この期間での利回りの平均値です。
上のように、この期間での3ヶ月既発債の利回りの平均値は、7.6%と比較的に高かったことが分かります。
下のグラフは、1982年1月4日から2015年11月19日までの、3ヶ月物の新発債と既発債の利回り差の分布です。横軸が3ヶ月既発債の利回りで、縦軸が、新発債との利回り差です。
1977年1月3日~1980年1月30日の既発債の利回りの平均値である7.6%に対する利回り差をこのグラフから読み取ると、約0.25%であることが分かります。
即ち、この期間では、3ヶ月既発債の利回りよりも、3ヶ月新発債の利回りの方が、平均して、約0.25%高かったと言えます。
下のグラフは、最初の1977年~1983年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブベースを、0.25%下方に調整した後のイールドカーブです。
上のように、調整後のイールドカーブでも、1979年1月と1981年2月に、逆イールドが発生しており、1980年2月と1981年7月に始まる二回の米国の景気後退を正確に予測しています。
次回は、この期間における、米国株とイールドカーブの関係について、調べてみることにします。
2016/2/19 米・非金融レバレッジ量リスク指数 -0.62 △
米シカゴ連銀より、2016年2月19日付の非金融レバレッジ量指数(NFCI)が発表され、同リスク指数は、4週間前から0.01ポイント上昇して、マイナス0.62ポイントとなりました。
上のチャートは、2006年1月6日からの非金融レバレッジ量リスク指数の推移です。
シカゴ連銀の非金融レバレッジ量は、金融システムのストレスを測定するために用いられ、金融危機の先行指標として有効であると言われています。
同指数は、プラス方向が金融に対して、ストレスがかかっている状態で、マイナス方向は、ストレスが緩和的になっている状態を示しています。
2016/2/25 米国債イールドカーブ 1.90 ▼
2016年2月25日時点における米国債イールドカーブの90日移動平均は、1.90%となりました。
前回の測定時点(2015年1月20日)から、0.16ポイントの低下でした。
前回の測定時点(2015年1月20日)から、0.16ポイントの低下でした。
注)
米国債イールドカーブ = 10年米国債利回り - 3ヶ月米国債利回り
米国債イールドカーブ = 10年米国債利回り - 3ヶ月米国債利回り
上のチャートは、2006年1月3日からの米国債イールドカーブの90日移動平均の推移です。
◆◆◆
継続的に、長期金利が低下した結果、イールドカーブが減少しています。
2016年2月27日土曜日
2016/1 米・株式時価総額 対GNP比 129% ▼
2016年1月末の米国の上場株式時価総額の合計は、前月比6.1%減の、23兆5470億ドルとなりました。
上場株式時価総額の対GNP比は、前月比8ポイント減の、129%となりました。
上のグラフは、1988年からの米国の上場株式時価総額の対GNP比の推移です。
注)
1.未確定の直近年のGNPは、GDP成長率(名目)の直近の4四半期移動平均を前年のGNPに乗じて求め、経過月数分を按分比例して、調整しています。
2.時価総額の対象企業は、ニューヨーク証券取引所とナスダック市場の上場企業のうち、外国企業を除く米国国内企業です。
1.未確定の直近年のGNPは、GDP成長率(名目)の直近の4四半期移動平均を前年のGNPに乗じて求め、経過月数分を按分比例して、調整しています。
2.時価総額の対象企業は、ニューヨーク証券取引所とナスダック市場の上場企業のうち、外国企業を除く米国国内企業です。
【データ源泉】
1988年~2012年の時価総額・・・World Bank, Market capitalization of listed companies (current US$)
2013年以降の時価総額・・・World Federation Exchanges
GNP・・・GNPA
GDP・・・GDP
1988年~2012年の時価総額・・・World Bank, Market capitalization of listed companies (current US$)
2013年以降の時価総額・・・World Federation Exchanges
GNP・・・GNPA
GDP・・・GDP
2015/12 不動研住宅価格指数(首都圏) 87.49 △
日本不動産研究所が発表した、2015年12月の不動研住宅価格指数は、首都圏総合指数が、前月比0.95ポイント増の87.49ポイントとなりました。
8ヶ月連続の増加です。
8ヶ月連続の増加です。
首都圏総合指数の前年同月比では、4.04%増となり、31か月連続の増加となりました。
上の最初のグラフは、1993年6月からの不動研住宅価格指数の首都圏総合指数の推移です。
上の二番目のグラフは、2005年1月からの不動研住宅価格指数の首都圏総合指数の推移です。
上の三番目のグラフは、1994年6月からの不動研住宅価格指数の首都圏総合指数の前年同月比の推移です。
注)
不動研住宅価格指数とは、首都圏の中古マンションに関して、財団法人東日本不動産流通機構に登録された成約情報を活用し、同一物件の価格変化に基づいて算出された指数です。
不動研住宅価格指数とは、首都圏の中古マンションに関して、財団法人東日本不動産流通機構に登録された成約情報を活用し、同一物件の価格変化に基づいて算出された指数です。
2016/1 米・個人消費支出 +0.5% 前月比 △
米・商務省から、2016年1月の米国の個人消費支出が発表され、前月比0.5%増加しました。
【個別指標】
個人所得 +0.4%(前月比) △
個人消費支出 +0.5%(前月比) △ PCE価格指数 +1.3%(前年比) △ コアPCE価格指数 +1.7%(前年比) △
◆◆◆
米国にインフレ傾向が見られます。
|
2016年2月26日金曜日
2016/1 金属価格指数(実質) 47.49
2016年1月末時点で計算した2016年の金属価格指数(実質)は、47.49となりました。
上の最初のグラフは、1866年からの金属価格指数(実質)の推移です。
上の二番目のグラフは、1971年からの金属価格指数(実質)の推移です。
【金属価格指数(実質)】
・1850年を100とする。
・金、銀、プラチナ、銅、アルミニウム、鉛、亜鉛の価格から、物価変動分を除去し、実質価格を求めて、指数化したもの。
・構成比は、金(16%)、銀(10%)、プラチナ(10%)、銅(22%)、アルミニウム(22%)、鉛(10%)、亜鉛(10%)とする。
・金、銀、プラチナ、銅、アルミニウム、鉛、亜鉛の価格から、物価変動分を除去し、実質価格を求めて、指数化したもの。
・構成比は、金(16%)、銀(10%)、プラチナ(10%)、銅(22%)、アルミニウム(22%)、鉛(10%)、亜鉛(10%)とする。
【データ源泉】
Historical Prices
NMA...gold
USGS silver
Gold master USA...platinum
USGS copper
USGS Aluminum
USGS lead
USGS zinc
USGS Metal Prices in the United States Through 2010
Current prices
kitco charts
IMF Primary Commodity Prices
Historical CPI
Historical Value of U.S. Dollar (Estimated)
Currnet CPI
US Inflation Calculator
Historical Prices
NMA...gold
USGS silver
Gold master USA...platinum
USGS copper
USGS Aluminum
USGS lead
USGS zinc
USGS Metal Prices in the United States Through 2010
Current prices
kitco charts
IMF Primary Commodity Prices
Historical CPI
Historical Value of U.S. Dollar (Estimated)
Currnet CPI
US Inflation Calculator
2015/11 国交省不動産価格指数 +5.4% 前年同月比 △
国土交通省が発表した、2015年11月の不動産価格指数は、南関東圏の住宅総合指数が、前月比1.7ポイント増の、107.0ポイントとなりました。
前年同月比では、5.4%増でした。
南関東圏の住宅総合指数のトレンドを表す、12ヶ月移動平均は、前月比0.46ポイント増の105.35となりました。
上のグラフは、2009年3月からの南関東圏の住宅総合指数(速報)の推移です。
トレンドを明らかにするために、12ヶ月移動平均をプロットしています。 |
2016/2/3週 米・失業保険申請 27.2万件 △
米・労働省から2016年2月第3週の米国の新規失業保険申請件数が発表され、前週から1.0万件増えて、27.2万件となりました。
新規申請件数の4週移動平均は、前週比1,250件減って、27万2000件となりました。
上のグラフは、2000年からの米国の失業保険週間申請件数(四週移動平均)の推移です。
2016年2月25日木曜日
2016/1 エネルギー価格指数(実質) 123.26
2016年1月末時点で計算した2016年のエネルギー価格指数(実質)は、123.26となりました。
上の最初のグラフは、1901年からのエネルギー価格指数(実質)の推移です。
二番目のグラフは、1971年からのエネルギー価格指数(実質)の推移です。
【エネルギー価格指数(実質)の構成比】
・WTI・・・95% ・米国内天然ガス価格・・・5%
【データ源泉】
1901年~2012年 EIA Crude Oil EIA Natural Gas...Well head price 2013年~2015年 IMF Primary Commodity Prices |
2016/1 米・住宅販売レシオ 11.0 △
2016年1月の米国の住宅販売レシオは、11.0となりました。
中古住宅販売(年率)A:547万戸
新築住宅販売(年率)B:49.4万戸
住宅販売レシオ(=A/B):11.0
中古住宅販売(年率)A:547万戸
新築住宅販売(年率)B:49.4万戸
住宅販売レシオ(=A/B):11.0
上のグラフは、1994年からの新築住宅販売と中古住宅販売を重ね合わせたもので、住宅バブル崩壊でギャップ(=住宅販売レシオ)が拡大していることを示しています。
拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
Comments on January New Home Sales
Comments on January New Home Sales
平常時の住宅販売レシオは、6ポイント程度ですので、現在は、平常時の約1.8倍のギャップが存在していることになります。
これは、米国の住宅バブルの崩壊で、過剰な中古住宅在庫が発生し、その結果、割安となった中古住宅の販売が、新築住宅に対して、通常よりも優位となったためです。
今後は、主に、新築住宅販売の増加によって、ギャップが解消に向かい、その間は、住宅投資の波及効果によって、米国経済が堅調に推移するものと考えられます。
2016/1 米・新築住宅販売 年率49.4万戸 ▼
米・商務省が発表した2016年1月の米国の新築住宅販売は、季節調整済みで前月比9.2%減の年率49.4万戸となりました。
上のグラフは、米国の新築住宅に関する以下の推移です。(1963年~)
・販売戸数 ・供給月数(=在庫戸数÷販売戸数) ・在庫戸数・・・緑色:未着工、青色:建設中、赤色:完工
拡大図は、以下のリンクを開いて、各グラフをクリックしてください。
New Home Sales decreased to 494,000 Annual Rate in January |
2016年2月24日水曜日
2015/12 米国債・海外保有残高 +0.7% 前月比 ▼
米財務省から、2015年12月末時点での海外保有分の米国債残高が発表され、6兆1658億ドルとなりました。前月比0.7%増でした。
前年同月比では、0.2%の増加でした。
前月からの順位の変動は、以下の通りです。
ブラジル・・・5位→6位
アイルランド・・・6位→5位 香港・・・9位→10位 ルクセンブルク・・・10位→9位
上のグラフは、上位10か国の国別の米国債保有額を表しています。
紺色が直近、赤色が前月、緑色が前年同月の値を示しています。 |
2016/1 農産物価格指数(実質) 152.52
2016年1月末時点で計算した2016年の農産物価格指数(実質)は、152.52となりました。
上の最初のグラフは、1866年からの農産物価格指数(実質)の推移です。
上の二番目のグラフは、1971年からの農産物価格指数(実質)の推移です。
【農産物価格指数(実質)】
・1866年を100とする。 ・トウモロコシ、大豆、小麦、綿花、砂糖、コーヒーの価格から、物価変動分を除去し、実質価格を求めて、指数化したもの。 ・構成比は、トウモロコシ(22%)、大豆(22%)、小麦(22%)、綿花(22%)、砂糖(6%)、コーヒー(6%)とする。
【データ源泉】
Historical prices USDA Quick Stats...corn,soybeans,wheat,cotton USDA Table 3b—World raw sugar price, ICE Contract 11 nearby futures price, monthly quarterly, and by calendar and fiscal year...sugar CRB Year Book...coffee Current prices IMF Primary Commodity Prices Historical CPI Historical Value of U.S. Dollar (Estimated) Currnet CPI US Inflation Calculator
【注意】
・直近データは、暦年平均。それ以前のデータは、穀物年度での平均。 |
2016/1 米・中古住宅販売 年率547万戸 △
米リアルター協会(NAR)から、2016年1月の米国の中古住宅販売と中古住宅在庫が発表され、中古住宅販売戸数は、前月より0.4%増加し、季節調整済みの年率換算で547万戸となりました。
中古住宅在庫は、前年同月比2.2%減の、182万戸となりました。
中古住宅在庫は、前年同月比2.2%減の、182万戸となりました。
上の最初のグラフは、1999年からの米国の中古住宅販売戸数の推移です。
上の二番目のグラフは、2001年からの米国の中古住宅在庫戸数の推移です。
上の三番目のグラフは、2002年からの米国の中古住宅在庫戸数の前年同月比の推移です。
上の二番目のグラフは、2001年からの米国の中古住宅在庫戸数の推移です。
上の三番目のグラフは、2002年からの米国の中古住宅在庫戸数の前年同月比の推移です。
2015/12 米・住宅価格指数 +5.7% 20都市 前年同月比 ▼
米S&P社から、2015年12月の米国の住宅価格指数(ケースシラー指数、20都市圏)が発表され、季節調整後で前年比5.7%の上昇となりました。
全国指数は、前年比5.4%増となっています。
上の最初のグラフは、1987年からのケースシラー指数(名目、季節調整後)の推移です。
青い線が、10都市の指数で、赤い線が、20都市の指数、黄色い線が、全国市場指数です。
青い線が、10都市の指数で、赤い線が、20都市の指数、黄色い線が、全国市場指数です。
拡大図は、以下のリンクを開いて、グラフをクリックしてください。
S&P/ケース・シラー20都市住宅価格:12月は前年比5.7%上昇
S&P/ケース・シラー20都市住宅価格:12月は前年比5.7%上昇
上の二番目のグラフは、ケースシラー指数(名目、季節調整後)の対前年比の推移です。
2016年2月23日火曜日
2016/1 商品価格指数(実質) 387.65
2016年1月末時点で計算した2016年の商品価格指数(実質)は、387.65となりました。
上の最初のグラフは、1866年からの商品価格指数(実質)の推移です。
二番目のグラフは、1971年からの同指数の推移です。
【商品価格指数構成比】
・農産物価格指数・・・35% ・エネルギー価格指数・・・44% ・金属価格指数・・・21% |
2015/12 米・自動車走行マイル数 +4.2% 前年同月比 =>
米・運輸省が発表した、2015年12月の自動車走行マイル数は、2,642億マイルとなりました。
前年同月比で、4.2%の増加です。 前年同月比では、21ヶ月連続の増加です。
DOT Traffic Volume Trends Historical cvmt
上の最初のグラフは、1970年12月からの米・自動車走行マイル数の推移です。 トレンドを明らかにするために、12ヶ月移動平均をプロットしています。
上の二番目のグラフは、2005年1月からの米・自動車走行マイル数の推移です。
やはり、トレンドを明らかにするために、12ヶ月移動平均をプロットしています。
上の三番目のグラフは、1971年12月からの米・自動車走行マイル数の前年同月比の12ヶ月移動平均です。
【データ取得方法】
1.上記サイトから最新月のエクセルシートをダウンロード 2.SAVMTタグのセルを開く 3.VMT列のデータを取得 |
2016/1 中国・株式時価総額 対GDP比 54% ▼
2016年1月末の中国の上場株式時価総額の合計は、前月比25%減の、6兆1421億ドルとなりました。
上場株式時価総額の対GDP比は、前月比19ポイント減の、54%となりました。
上のグラフは、2003年からの中国の上場株式時価総額の対GDP比の推移です。
【計算方法】
時価総額・・・中国の上海市場と深セン市場に上場している国内企業の年末時点の時価総額を集計。
GDP・・・IMFが集計している値を用い、直近の値は、予測GDP値の経過月数分を比例配分して適用。
時価総額・・・中国の上海市場と深セン市場に上場している国内企業の年末時点の時価総額を集計。
GDP・・・IMFが集計している値を用い、直近の値は、予測GDP値の経過月数分を比例配分して適用。
【データ源泉】
時価総額・・・World Federation Exchanges
GDP・・・http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/02/weodata/weoselgr.aspx => IMF World Economic Outlook Database Emerging and developing Asia, Gross domestic product, current prices U.S. dollars
時価総額・・・World Federation Exchanges
GDP・・・http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/02/weodata/weoselgr.aspx => IMF World Economic Outlook Database Emerging and developing Asia, Gross domestic product, current prices U.S. dollars
2016年2月22日月曜日
中東産油国の収支均衡原油価格 2016年
上のグラフは、IMFが2015年に発表した、中東産油国の2016年における収支均衡原油価格の予測値です。
薄緑色が各国の財政収支の均衡に必要な原油価格で、赤色が、経常収支の均衡に必要な原油価格です。
薄緑色が各国の財政収支の均衡に必要な原油価格で、赤色が、経常収支の均衡に必要な原油価格です。
2015/4Q 新規住宅資金貸付額 前年同期比 -6.4% ▼
日本銀行が発表した2015年4Qの預金・貸出関連統計によると、日本の国内銀行による新規・個人向け住宅資金貸付金額は、3兆768億円となりました。
前年同期比で、6.4%の減少となり、4期ぶりの減少でした。
新規住宅資金貸付額のトレンドを表す4四半期移動平均は、前期比1.5%減となり、こちらも、4期ぶりの減少となりました。
注)
日本の国内銀行による新規・住宅資金貸付金額は、日本銀行の統計データから、以下の条件で抽出しました。 データコード:DL'DLHLLKG71_DLHL2DSFL 系列名称:住宅資金/新規貸出/個人向け貸出金/銀行勘定、信託勘定、海外店勘定の合計/国内銀行
上の最初のグラフは、国内銀行による新規・個人向け住宅貸付金額の4四半期移動平均の、1974年4Qから直近までの推移です。
上の二番目のグラフは、2005年1Qからの推移です。
注)見やすさのために、縦軸の初期値を2.5兆円に設定しています。 |
2016/2/3週 日本の倒産 大型 0 中小規模 3
2016年2月第3週の日本の大型倒産(負債200億円以上)は、有りませんでした。
7週連続で大型倒産が発生しませんでした。
7週連続で大型倒産が発生しませんでした。
負債200億円未満の中小規模の倒産は、3件でした。
TDB
TDB
中小規模の倒産の中で最大の負債額は、CDSコンストラクショングループ株式会社の53.2億円でした。
2016/2/3週 黒点数 48=>46 Max:60 Min:35
2016年2月第3週の黒点情報・・・黒点数は、40台とほぼ変わらず。
2016/ 2/16 12:21 2497黒点群で活発にフレアが発生しています。M1.1の中規模フレアも発生しました。
2016/ 2/17 13:22 高速太陽風が到来し、600km/秒に高まっています。フェアバンクスのオーロラをどうぞ。
2016/ 2/18 12:18 高速太陽風が続き、オーロラの活動も活発です。ニュージーランドのオーロラをどうぞ。
2016/ 2/19 12:35 太陽風は高速の状態が続き、磁気圏の活動も高まっています。
2016/ 2/20 13:25 500km/秒台の高速太陽風が続いています。磁気圏の活動は弱まりかけています。
2016/ 2/21 11:52 太陽風の速度は下がり、磁気圏も穏やかになっています。
2016/ 2/17 13:22 高速太陽風が到来し、600km/秒に高まっています。フェアバンクスのオーロラをどうぞ。
2016/ 2/18 12:18 高速太陽風が続き、オーロラの活動も活発です。ニュージーランドのオーロラをどうぞ。
2016/ 2/19 12:35 太陽風は高速の状態が続き、磁気圏の活動も高まっています。
2016/ 2/20 13:25 500km/秒台の高速太陽風が続いています。磁気圏の活動は弱まりかけています。
2016/ 2/21 11:52 太陽風の速度は下がり、磁気圏も穏やかになっています。
2016年2月21日日曜日
投資観 第19回 1988年~1991年の米国債イールドカーブ(既発債ベース)
前回は、1998年~2003年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブを、新発債との利回り差を調整して、調べました。
今回は、さらに、時代を遡って、1988年~1991年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブを調べてみます。
以下のグラフは、1988年~1991年の3ヶ月既発債ベースの調整前イールドカーブです。
注)このグラフでは、3ヶ月既発債の利回りをそのまま適用しており、新発債利回りにベースを合わせるための調整を行っていません。
上のように、この時期に、逆イールドが発生していないことから、調整前イールドカーブでは、景気後退を予測出来なかったことになります。
ここで、この時期の3ヶ月既発債の利回りの推移を見てみることにします。
以下のグラフは、1988年1月4日を起点として、その後の景気後退入りの直前の1990年7月31日までの3ヶ月既発債の利回りの推移です。点線は、この期間での利回りの平均値です。
今回は、さらに、時代を遡って、1988年~1991年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブを調べてみます。
以下のグラフは、1988年~1991年の3ヶ月既発債ベースの調整前イールドカーブです。
注)このグラフでは、3ヶ月既発債の利回りをそのまま適用しており、新発債利回りにベースを合わせるための調整を行っていません。
上のように、この時期に、逆イールドが発生していないことから、調整前イールドカーブでは、景気後退を予測出来なかったことになります。
ここで、この時期の3ヶ月既発債の利回りの推移を見てみることにします。
以下のグラフは、1988年1月4日を起点として、その後の景気後退入りの直前の1990年7月31日までの3ヶ月既発債の利回りの推移です。点線は、この期間での利回りの平均値です。
上のように、この期間での3ヶ月既発債の利回りの平均値は、約7.5%と比較的に高かったことが分かります。
下のグラフは、1982年1月4日から2015年11月19日までの、3ヶ月物の新発債と既発債の利回り差の分布です。横軸が3ヶ月既発債の利回りで、縦軸が、新発債との利回り差です。
1988年1月4日~1990年7月31日の既発債の利回りの平均値である7.5%に対する利回り差をこのグラフから読み取ると、約0.25%であることが分かります。
即ち、この期間では、3ヶ月既発債の利回りよりも、3ヶ月新発債の利回りの方が、平均して、約0.25%高かったと言えます。
下のグラフは、最初の1988年~1991年の3ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブベースを、0.25%下方に調整した後のイールドカーブです。
上のように、1989年の8月から10月にかけて、逆イールドが発生しており、1年後の1990年8月からの米国の景気後退を予測しています。
このように、3ヶ月既発債の利回りを調整して、新発債にベースを合わせたイールドカーブを作ることによって、調整前のイールドカーブでは出来なかった、景気後退の予測が可能となったわけです。
次回は、さらに、時代を遡って、1980年代前半の既発債ベースの米国債イールドカーブを調べることにします。
2016/1 米CPI 総合指数(季節調整前) +1.37% 前年同月比 △
米労働省が発表した2016年1月の米消費者物価指数(CPI)統計によると、季節調整前の総合指数の前年同月比は、前月比0.64ポイント上昇して、1.37%増となりました。
4ヶ月連続で前年同月比がプラスとなりました。
4ヶ月連続で前年同月比がプラスとなりました。
直近の景気循環の底である2009年6月からの前年同月比の平均は、1.51%となりました。
前月比、0.04ポイントの上昇です。
前月比、0.04ポイントの上昇です。
上の最初のグラフは、2005年1月からの季節調整前のCPI総合指数の推移です。
見易さのために、縦軸の初期値を170に設定しています。
見易さのために、縦軸の初期値を170に設定しています。
上の二番目のグラフは、2005年1月からの季節調整前のCPI総合指数の前年同月比の推移です。
◆◆◆
米国のインフレ傾向が見られるようになってきました。
2016/1 首都圏マンション平米単価 78.1万円 △
民間の不動産経済研究所から、2016年1月の首都圏マンション平米単価が発表され、前月比1.9万円増の、1平米当たり78.1万円となりました。
前年同月比では、22.2%の増加です。
前年同月比では、22.2%の増加です。
首都圏マンション平米単価のトレンドを表す12ヶ月移動平均は、前月比1.2万円増の、1平米当たり78.5万円となりました。
8か月連続の上昇です。
8か月連続の上昇です。
上のグラフは、2005年12月からの首都圏マンション平米単価の12カ月移動平均の推移です。
見易さのために、縦軸の初期値を50万円に設定しています。
登録:
投稿 (Atom)